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时间:2020-04-20 17:42       来源: 未知

  安信4平台2019年,世界经济增长趋缓,大型央企招商局集团的地产平台招商蛇口(001979.SZ),成立40周年之际,实现了健康稳定发展。

  4月13日晚,招商蛇口发布2019年度业绩快报。2019年,公司实现营业收入976.72亿元,归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)为160.33亿元,营业收入和净利润均创了历史新高。

  2015年,是招商蛇口经历重大转折的一年。这一年,招商蛇口与招商地产进行重大资产重组,招商局集团旗下地产同业竞争问题由此得以解决。重组之后,招商蛇口的经营业绩持续快速增长。2019年,招 商蛇口实现的营业收入、净利润均较2014年至少翻了一倍多。

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  重组之后,招商蛇口坚持年年派发现金红利。截至目前,公司已经实施四次现金分红,合计派发红利170.90亿元。

  总体而言,招商蛇口的财务运营较为稳健。截至去年9月底,公司资产负债率为75.62%,较年初略有上升。但从其资产周转速度、现有货币资金及短期债务对比,财务压力并不大。

  重组之后的招商蛇口,实现了经营业绩快速增长。

  根据业绩快报,2019年,招商蛇口实现营业收入976.72亿元,上年为882.78亿元,同比增长93.94亿元,增幅为10.64%。其实现的净利润为160.33亿元,较上年的152.40亿元增长7.93亿元,增幅为5.20% ,基本每股收益1.99元,同比增长5.29%。

  截至去年底,公司总资产达6176.88亿元,同比增长45.95%,主要系公司规模增长所致。其中,公司完成前海土地整备及合资合作,增加总资产约729亿元。归属于上市公司股东的所有者权益948.45亿元, 同比增长24.95%,每股净资产9.81元,同比增长12.50%。

  2019年,既是招商蛇口成立40周年,也是其重组招商地产后的第五个完整年度,公司积极推进转型升级,实现了稳步发展。

  此前公告显示,2015年的最后一天,招商蛇口高达700亿元的重大资产重组完成,以吸收合并招商地产方式解决同一控制下的同业竞争。重组之后,从经营业绩看,招商蛇口实现了健康发展。

  重组前一年,即2014年,公司实现的营业收入、净利润为454.86亿元、32.05亿元。重组之后的2015年至2018年,其实现的营业收入分别为492.22亿元、635.73亿元、754.55亿元、882.78亿元,同比增长 8.21%、29.15%、18.69%、16.25%。同期净利润为48.50亿元、98.51亿元、122.20亿元、152.40亿元,同比分别增长51.36%、97.54%、27.54%、20.42%。加上2019年,招商蛇口的净利润连续5年保 持了两位数增长。同期,扣除非经常性损益的净利润与净利相差不大,变动幅度大体相当。

  以重组之前2014年的营业收入、净利润为基数,2019年的营业收入、净利润分别增长了521.86亿元、128.28亿元,增幅为114.73%、400.25%。

  众所周知,今年一季度,受疫情影响,房地产市场交易明显缩量,而招商蛇口依旧挺住了。

  4月13日晚,招商蛇口披露的一季度业绩预告显示,公司实现净利润4亿元至6亿元,同比下降77.16%—84.77%。大幅下降的原因在于,去年同期,公司子公司深圳市乐艺置业有限公司、深圳市商启置业有 限公司增资扩股,转让51%股权扣税后产生净收益22.26亿元。剔除这一因素,今年一季度的净利润与去年同期相比预计增长0-50%。

  重组之后,招商蛇口不仅实现了经营业绩稳步增长,且其财务运营较为稳健。

  截至2019年9月30日,招商蛇口资产负债率为75.62%,2015年至2018年分别为70.52%、68.96%、72.11%、74.28%。表面上看,去年三季度末,资产负债率攀升重组之后的最高位,财务压力大增。实则 不然。2018年三季度末,其资产负债率为77.17%,高于2019年三季度末。

  截至2019年三季度末,招商蛇口的货币资金为678.14亿元,短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券等债务合计为1481.147亿元,其中短期债务为532.63亿元。货币资金可以覆盖短期债 务。上年同期,货币资金511.11亿元,债务为1223.69亿元,其中短期债务为435.13亿元。对比发现,去年三季度,公司的财务压力并没有明显增加。

  此外,截至去年三季度末,公司预收款项(含合同负债)为1347.32亿元,上年同期为753.49亿元。预收款项增长近600亿元,一方面说明公司房产销售较好,另一方面,房产出租较为理想。

  上述同期,公司存货为2776.34亿元,上年同期为2312.90亿元。存货资产增加400多亿元,表明公司在继续增加土地储备。

  财务压力并不大的另一个现象是,去年前三季度,公司经营现金流净额为90.88亿元,同比增长255.80%,上年同期净流出58.34亿元。此前,从2016年一季度开始,经营现金流持续净流出,2018年底首次 转正,去年明显改善。

  从今年一季度的销售数据看,招商蛇口财务压力并没有增大。据4月10日公司发布的《2020年3月销售及近期购得土地使用权情况简报》显示,前三月,公司累计实现签约销售面积148.55万平方米,同比减 少21.37%,累计实现签约销售金额361.13亿元,同比减少 4.70%。其中,今年3月,实现签约销售面积93.28万平方米,同比减少 0.10%,签约销售金额216.84亿元,同比增加21.79%。

  基于稳定提升的盈利能力和稳健的财务状况,招商蛇口持续进行现金分红。2015年至2018年,公司年年实施现金分红,分别为每10股派发2.6元、5元、6.2元、7.90元(均含税),分红力度逐年加大,合 计派发170.90亿元。

  重组之后的2016年,招商蛇口实施过一次定增,募资118.54亿元。以此计算,重组以来,公司累计现金分红金额是股权融资金额的1.44倍。

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